A taxa mínima de atratividade (TMA) é um indicador que revela o valor mínimo que se espera obter em relação a um investimento. Geralmente, calcula-se com base em um período específico, como mês ou ano.
Na construção civil, essa taxa é calculada para avaliar se um projeto ou empreendimento é economicamente viável ou não, e qual será a rentabilidade que poderá ser obtida em cima do investimento para executar esse projeto.
Sendo assim, a TMA está diretamente ligada aos riscos de cada projeto, sendo uma métrica fundamental para guiar a tomada de decisões. Projetos mais arriscados, por exemplo, possuem uma taxa mínima de atratividade mais elevada.
Assim, é a partir de uma avaliação detalhada de riscos que avalia-se a viabilidade econômica do investimento.
Curiosamente, a taxa mínima de atratividade também pode ser analisada de outra perspectiva. Isso porque a TMA pode ser considerada o valor máximo que a empresa pode pagar por um financiamento.
Como funciona a Taxa Mínima de Atratividade?
A taxa mínima de atratividade está diretamente relacionada a outra métrica essencial para os negócios: o retorno sobre investimento (ROI). E o motivo é claro: na análise de qualquer investimento, é necessário definir uma taxa de retorno mínima. Afinal, não se investe em um projeto para perder dinheiro.
Dessa forma, a TMA é um importante parâmetro para avaliar, como o nome sugere, a atratividade de uma empreitada, para avaliar se os riscos financeiros associados a esse projeto valem a pena. Com ela, se determina a meta econômica que deve ser alcançada.
Não à toa, a taxa mínima de atratividade depende de diferentes fatores, que vão desde aspectos macro, como a taxa de juros praticada no país, quando as oportunidades de expansão daquele projeto.
Para que sirva como parâmetro de viabilidade econômica, a TMA deve ser analisada em conjunto com a Taxa Interna de Retorno (TIR).
A relação é simples: o investimento será considerado viável quando a TIR for maior que a Taxa Mínima de Atratividade, pois isso fará com que o Valor Presente Líquido (VPL) se torne positivo. O contrário também é verdadeiro e desaconselha-se realizar o investimento.
Por outro lado, em caso de que TIR e TMA se igualem, fica a cargo da empresa decidir correr o risco ou não.
Ela também pode ser usada como parâmetro para avaliar se um investimento foi bem-sucedido ou não. Para isso, devemos analisá-la ao lado do ROI. Quando o retorno real for maior que a TMA, podemos afirmar que a empreitada será bem-sucedida. Caso contrário, trata-se de um forte indicativo de que o investimento não deve ser feito.
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Como calcular a TMA?
O cálculo da taxa mínima de atratividade não é dos mais simples. Isso porque entram diversas variáveis nas contas para se encontrar o resultado (que é apontado em porcentagem), incluindo o tempo.
Ter isso em mente é muito importante, pois não há uma TMA única, isto é, não há uma fórmula específica para calcular esse indicador.
Cada projeto tem sua própria taxa de atratividade e cada empresa define os índices que serão levados em consideração para seus cálculos. Geralmente, ela vai depender de fatores como:
- Liquidez do investimento;
- Risco do negócio;
- Taxa de juros (Selic);
- Custo de capital;
- Custo de oportunidade.
Importante ressaltar que, como se trata de uma projeção, a TMA não é uma certeza. Por isso, como vimos, ela costuma ser avaliada em conjunto com outros indicadores.
É fundamental que seja estimada uma taxa o mais precisa possível. Se ela for muito elevada, projetos potencialmente rentáveis podem ser rejeitados. Da mesma forma, uma TMA muito baixa pode levar à aceitação de projetos deficitários.
Por que utilizar a TMA na construção civil?
Indicadores como a taxa mínima de atratividade são importantes para que tanto a empresa quanto seus clientes tenham certeza do melhor momento e do melhor projeto para investir.
Vemos 2 contextos de utilização da TMA: um para construtoras e incorporadoras e outro para clientes e investidores.
Do lado das construtoras e incorporadoras, isso é essencial para que o planejamento financeiro, incluindo o orçamento, seja feito com mais precisão e assertividade, considerando o retorno esperado.
Assim, as empresas da indústria da construção podem se concentrar nos empreendimentos que apresentam maior potencial de rentabilidade. Isso ajuda a embasar a tomada de decisões e a tornar os investimentos mais seguros e racionais. Afinal, trata-se de uma métrica objetiva, criada com base em dados reais, sem achismos ou intuições.
Já do lado de clientes e investidores, a TMA é importante para que haja um alinhamento de expectativas em relação ao que estão investindo e aos riscos do projeto.
Ou seja, indicadores como a taxa mínima de atratividade são fundamentais para uma gestão financeira eficiente na empresa. Também são de suma importância para proporcionar uma previsão mais efetiva do futuro econômico do negócio.
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